Ну вот мое скромное имхо: разделять фракции в плане силы нужно по времени игры.

Те же темные эльфы сильны в начале, но ближе к лейту - полная бесполезность. Просто по той причине, что кроме магии хаоса им особо жесткого больше ловить нечего, а хаос легко законтрить.

Самые сильные в глубоком лейте, пожалуй, орки, нежить и маги.
1. У орков упоротая формула расчета урона крови (да и приглушки разных школ магии могут превратить магию тьмы/света/хаоса в одну большую шутку).
2. Некроманты - про них уже все сказали, но в целом - одна из рас, потенциально наиболее склонных к отжору в поздней игре.
3. Маги - с раскачанным героем и артефактами ходили слухи о Ракшасах с инициативой под 40+. То есть сбив ответку паладинам теми же горгульями или големами - Ракшасы убьют паладинов раньше, чем те походят хоть раз. И рыцарь с этим ничего сделать не сможет - просто не успеет сделать даже свой первый ход.

Следующими бы отметил демонов/лесной союз/гномов, которые хоть и не такие поломанные, но в определенных билдах - станут почти неубиваемы даже для какого-нибудь некра. Правда таких билдов всего пара-тройка.

Хуже всего с Орденом Порядка и Темными Эльфами, благо у тех совсем все печально. В начале-середине игры они топ, но ближе к лейту - никакая переподготовка рыцаря не спасет его от сильных билдов противника, а самому рыцарю предложить нечего. Да, самые элитные и сбалансированные войска, однако никаких убер-механик у людей нет. Зато - они максимально стабильные и надежные. С ними не танцуешь с бубном так, как с теми же магами. Да и рабочий билд сделать легко, в то время как за магов или демонов - нужно Кха-Белеху жертвы приносить или ментора искать.